La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) subió sus tasas de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual a 0,25-0,50%, en su primer aumento desde el año 2018, para hacer frente a una inflación en máximos en 40 años.
El conflicto en Ucrania «podría crear una presión adicional al alza sobre la inflación y pesar sobre la actividad económica», advirtió la Fed en un comunicado. Los responsables prevén alzas adicionales de tasas este año, y vaticinan una expansión del PIB de 2,8% en 2022 frente a 4% de sus pronósticos anteriores.
La Fed informó de una «elevada» inflación que se explica por «desequilibrios de oferta y demanda relacionados con la pandemia, altos precios de la energía y presiones generalizadas sobre los precios», por lo que nuevos incrementos de la tasa de política monetaria serán «apropiados».
La Fed recortó su tasa de interés de referencia a cero en marzo de 2020 para sostener la economía, el consumo y la inversión, frente la pandemia. La decisión de subir tasas en un cuarto de punto porcentual fue casi unánime.
Inflación y crecimiento económico
El titular de la Fed, Jerome Powell, señaló que el organismo buscará controlar la inflación sin afectar el crecimiento económico. El funcionario señaló que tomará «más tiempo» de lo previsto llevar la inflación al objetivo de 2%, pero sostuvo que el crecimiento sigue sólido y no ve riesgo de una recesión.
«La inflación tardará probablemente más tiempo de lo previsto en volver a nuestro objetivo de estabilidad de precios», sostuvo.
La proyección del organismo es de 4,3% de inflación para 2022 y 2,7% el año próximo, antes de llegar a 2,3% en 2024. Se trata de «una trayectoria claramente más alta de lo previsto en diciembre» subrayó Powell.
La inflación marcó 7,9% a 12 meses en Estados Unidos en febrero pasado, según el índice CPI del Departamento de Comercio. La Fed prefiere regirse por el índice PCE que da cuenta de un +6,1% a 12 meses en enero.
Son cifras que hacen resurgir el espectro de la inflación de dos dígitos de los años 1970 e inicios de los 80, cuando la Fed llevó sus tasas a 20% conteniendo la inflación pero a costa de una recesión. El mercado espera en total siete subidas de tasas este año para llevar esta referencia a 1,75% anual.
Los efectos de la decisión de la Fed
Subir las tasas directrices lleva a los bancos comerciales a proponer tasas más elevadas a sus clientes para tomar créditos para compra de vivienda, autos, electrodomésticos, o inversiones para las empresas.
Esta medida golpea el consumo y alivia la presión sobre los precios, en un contexto de problemas en las cadenas de suministro, y fuerte suba del carburante y los alimentos por la guerra en Ucrania.
Según el titular de la Fed, Jerome Powell, el crecimiento continuará y «la probabilidad de una recesión el año próximo no es particularmente alta», añadió.
La Fed deberá abordar ahora la reducción de su hoja de balance, esto es, separarse poco a poco de los miles de millones de dólares en bonos del Tesoro y otros activos que conserva desde marzo de 2020 para sostener la actividad económica en plena pandemia.
«El Comité prevé comenzar a reducir sus haberes (…) en una próxima reunión», indicó la Fed el miércoles sin mayores precisiones.
